5.19暴跌导致平均油价飙升210%。 gas价格如何影响以太坊生态？

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分析师 | 卡罗尔编辑 | 童出品 | PA新闻

5月19日晚间，CoinMarketCap数据显示，ETH短时间内大幅下挫，最低报价2014.72美元，较盘中高点3437.94美元暴跌70.64%。 受此影响，以太坊Gas Price均价达到236 Gwei，较前一交易日暴涨210%，盘中均价波幅高达惊人的2935%。

Gas价格已经成为以太坊发展中绕不开的话题，而这一点在DeFi爆发后更加凸显。

受益于DeFi的繁荣，ETH近年来一直处于强劲的上涨趋势。 根据CoinMetrics修正后的币价数据，今年ETH月均涨幅约为33.66%，最高月均涨幅达到47.53%。 尤其是近期，ETH多次站上4000美元大关，并不断刷新历史新高，表现抢眼。

然而，任何事物的发展都有两个方面，DeFi 也给以太坊带来了一些问题。

首先是用户链上的交易需求激增，导致gas费用居高不下。 PAData通过对近几年以太坊Gas数据的深入分析发现，1）自去年下半年以来，月均Gas价格大幅上涨，至今上涨约114.56%。 今年，每月平均 Gas 价格一直高于 110 Gwei； 2) Gas fee 日间波动逐渐加大，增加了用户竞价的难度，或助推了Gas的增长。

其次，DeFi带来的财富效应存在再分配缺口。 PAData分析以太坊挖矿数据和MEV数据发现，矿工和套利交易者获得了大部分收益：1）Gas费已经成为以太坊矿工收入的重要来源，是矿工收入的主要驱动力。 Gas费平均占比达到44.40%，Gas费月增幅基本高于同期挖矿收益增幅； 2）在套利机会下，最优的gas费拍卖机制（Priority Gas Auction，PGA）形成了具有巨大潜力的最大可提取价值（Maximum Extractable Value，MEV）市场已经达到615,100 ETH，每日总MEV占平均约占挖矿总收入的 5.80%。 DeFi 套利交易者是 MEV 的主要捕获者以太坊gasUsed有上限吗，占据了约 88% 的份额。

过去，改善gas费问题的主要方法是通过矿池共识提高区块的gas limit（Gas Limit），实现短期的小幅扩张，但这种方法的有效性越来越越来越低。 PAData统计了之前gas limit的涨幅和同期链上交易笔数的涨幅，发现gas limit的涨幅大多低于交易笔数的涨幅。 这只能暂时缓解天然气价格上涨的压力。 最终，Gas 费用是由链上交易需求的快速增长驱动的。 还是会涨

以太坊手续费平均占挖矿收入的44%，

天然气价格波动在白天增加

受DeFi繁荣发展影响，2020年下半年以来以太坊Gas价格大幅上涨，本月月均价从57.3Gwei涨至122.9Gwei，涨幅达114.56%。 值得注意的是，今年以来，Gas月均价一直高于110 Gwei。 其中1月月均价最低，达到112.1 Gwei，与去年8月DeFi上涨期水平相当。 2月月均价最高，达到190.6 Gwei，与去年9月DeFi高峰期水平相当。

从月度涨幅来看，以太坊Gas价格持续高速增长。 去年下半年以来，天然气价格月均涨幅超过42%，最高月均涨幅超过160%。 但值得注意的是，今年以来，天然气价格月均涨幅有所放缓。 去年下半年，天然气价格整体月均涨幅约为58.42%，但今年以来，这一涨幅已降至22.60%。

另一方面，以太坊 Gas 价格的日波动幅度略有增加，即日均 Gas 价格变化较大，稳定性较差。 去年，天然气价格日均波幅约为 3.22%，今年至今，日均波幅已小幅上升至 3.58%。 事实上，Gas 的价格不仅在白天波动，而且在一天内波动。 例如，根据Etherscan的监测，上周平均Gas价格的日内波动幅度高达373.31%。

根据目前以太坊区块空间的使用规则，即在最优Gas拍卖机制（Priority Gas Auction，PGA）下，Gas价格波动性的增加会增加用户估值的难度。 及时性要求和支付交易费用的能力来投标。 这可能会推高 Gas 的价格，也为最大可提取价值 (MEV) 提供空间。

DeFi财富再分配存在缺口，

手续费占比44%，MEV累积615,100 ETH

在过去一年多的时间里，DeFi 展现了其协调和分配全球资本的潜力，但 DeFi 带来的巨大价值并没有被大多数普通用户所获取，矿工和套利交易者成为主要受益者。 从积极的方面来看，再分配存在差距。

据统计，今年以来，以太坊日均交易手续费已达到约11500ETH，较去年日均4164ETH增长176.39%。 今年单日最高手续费约为31700ETH，另有5天单日手续费收入超过20000ETH。 从手续费占比来看，今年手续费占矿业总收入的平均占比约为44.40%，比去年平均19%高出约25个百分点。

服务费已经成为矿工收入的重要组成部分，服务费收入仍然是矿工收入的主要动力来源。 从手续费月度涨幅与挖矿总收入月度涨幅的相对变化来看，去年以来，大部分月份手续费月度涨幅均高于挖矿总收入月度涨幅。

手续费的持续上涨也可能影响矿工的挖矿策略，影响空块率和叔块率。 据Etherscan统计，自去年以来，以太坊叔块的产出量持续下降。

除了挖矿，DeFi 世界还存在着大量的套利机会。 基于目前最优的Gas Fee拍卖机制（Priority Gas Auction，PGA），创造了最大可提取价值（Maximum Extractable Value，MEV），具有巨大的市场潜力。 MEV 是指矿工、验证者、排序者和其他特权协议参与者通过他们在区块中任意包含、排除或重新排序交易的能力而获得的利润。 根据成因，MEV可以分为多种类型，但目前97%的MEV来自套利交易，进而反过来推高Gas的价格。

根据MEV-Explore的数据，从去年开始，MEV呈现出指数增长的趋势。 去年下半年以来，MEV累计增长1113.21%，今年累计增长45.41%。 截至 5 月 16 日，以太坊 MEV 已累积至 615,100 ETH，折合 5.54 亿美元。 其中只有12%是矿工获得的，剩下的88%是交易者获得的。 这里的交易员主要是指套利机器人。

MEV虽然增长迅速，但与矿业的产出规模相比还是很小的。 据统计，去年，日MEV规模平均仅相当于单日挖矿收益的5.62%。 今年略有上升，达到5.80%，基本保持稳定。

正是因为 MEV 的相对规模还远小于挖矿收益，所以目前大部分矿工还没有尝试自己捕获 MEV。 但随着MEV价值的重新发现，以及MEV-Geth等抓包工具的进一步应用以太坊gasUsed有上限吗，未来将有越来越多的算力加入对MEV的争夺。

交易笔数增幅高于同期Gas上限增幅，

提高上限对缓解Gas价格上涨并不理想

以太坊gas费上涨的相关问题已经成为底层网络和上层生态发展的主要症结所在。 从长远来看，2.0升级势在必行。 时间扩展改善。

自2017年以来，以太坊区块的gas limit上调了6次，其中2017年2次，2019年1次，2020年2次，2021年1次。从2020年至今不到一年半的时间里，有上调次数为3次，与2017-2019这三年的上调次数总和相同。可见近期各区块gas上限调整频率明显增加。

事实上，自2020年5月以来，以太坊网络长期保持高负荷运行。 各区块链的gas使用率一直都在90%以上，6月份以来一直保持在95%以上。 长期居高不下的gas使用率也是增加gas上限调整频率的主要原因之一。

然而，试图通过增加区块大小来稳定 Gas 价格无异于饮鸩止渴。 不能从根本上解决问题，而且效果越来越差。

从前期Gas上限增幅和同期链上交易笔数增幅的相对变化来看，即供给增幅与需求增幅的相对变化，熊市期间增幅除外2018年至2019年市场期间，其他前期涨幅调整期间，Gas上限涨幅远低于同期链上交易涨幅。 这意味着 gas limit 的提高只能暂时缓解 gas 价格的上行压力，最终 gas 价格仍将在链上交易需求快速增长的带动下上涨。

此外，目前还没有更多数据证明MEV-Geth的应用可以让交易打包更加透明，从而降低Gas价格。 虽然在4月底MEV-Geth被58.8%的算力采纳时，Gas价格最低跌至45Gwei，但此后受SHIB等狗币Meme币交易量激增的影响， AKITA、ELON、Gas价格已经反弹到最高290 Gwei Gwei之上。

即将在伦敦升级中实施的 EIP1559 提案被认为有助于缓解与天然气价格上涨相关的问题。 本提案将实行弹性gas上限机制和base fee和tip共存的交易手续费机制。 后者也带来通缩预期。 虽然目前无法衡量该提案对 Gas 价格的具体影响，但如果这减少了矿工的收入，可能会促进协议外市场的发展，比如 MEV，这可能会产生更深远的影响。