谨防上当，一篇文章区分虚拟货币、数字货币、加密货币和代币

作者 |蜂巢金融研究院（公众号：HiveEcon）

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对于虚拟货币、数字货币、加密货币和代币的定义，目前国内还没有非常明确准确的定义，有时媒体会穿插使用。 HiveEcon尝试从国内外主流平台、权威人士等对上述术语的解读入手，逐步为大家理清这五个词的区别和使用情况。

虚拟货币：数字化价值

2014 年，欧洲银行管理局 (EBA) 对虚拟货币进行了定义：“虚拟货币是一种数字化的价值表达方式，不是由中央银行或公共机构发行，也不一定与法定货币挂钩。，但被自然人或法人接受作为支付手段，并且可以电子方式转移、存储或交易”。

在我们习以为常的网络生活中，企鹅Q币、网易云音乐、金豆等一些直播平台的打卡点，以及比特币、EOS，都属于虚拟货币的范畴。

以Q币等中心化虚拟货币为例：Q币由腾讯发行和管理；可通过微信支付、银行卡等方式进行充值，游记任务可免费获取； Q币只能用于购买QQ平台上的产品（如游戏道具）和服务；它们只能在一个方向流通，即不能兑换现金，也不能转让。

以比特币为代表的虚拟货币具有以下特点：采用以加密算法为核心的区块链技术；它在分散的网络中运行，不受任何集中组织的控制；可用于购买某些商品和服务；与法定货币进行双向兑换。

数字货币：非实物、可交易、应付

在维基百科中，数字货币是指以数字形式呈现的货币，而不是纸币、硬币等实物货币；它承担类似于实物货币的功能，但可以支持即时交易和所有权转移，不受地域限制。数字货币包括加密货币，以及央行数字货币。与传统货币类似，数字货币可用于购买实物商品和服务，但使用范围有限，例如用于网络游戏、社交网络等。

美国著名交易平台CoinBase的官网口号是：买卖数字货币（翻译：买卖数字货币）。显然，它是指在市场上有价格波动，可以在平台上作为“数字货币”买卖的比特币。

主流观点认为，虚拟货币包括比特币等数字货币。不过，也有不同的声音。比如兴业证券研究所认为，虚拟货币只是指Q币的范畴，不包括比特币等数字货币，将虚拟货币和数字货币完全分开。

另外，值得注意的是，在国内权威人士看来，数字货币应该只有一种存在形式，即“央行数字货币”。例如，中国互联网金融协会（以下简称“互金协会”）区块链工作组组长李立辉在去年9月18日发表的文章中表示，“数字货币必须具有合法地位，国家主权背书，明确发行责任主体。以比特币、以太币为代表的虚拟货币没有国家，没有主权背书，没有合格的发行人，没有国家信用支持，这些都不是数字货币。”

加密货币：加密算法、去中心化

根据知名金融教育网站Investopedia的说法，加密货币是一种使用安全加密算法的数字货币或虚拟货币。加密货币不由任何中央机构发行，理论上不受政府干预和控制的影响。

上面的定义清楚地提到了加密货币的两个最重要的特征：使用加密算法（区块链技术的加密概念），并且不由任何中央机构发行。

维基百科（Wikipedia）对加密货币的定义如下：“加密货币”是数字货币、可替代货币和虚拟货币的一种。与集中式电子货币和中央银行系统相比，加密货币是分散式的，并在区块链（公共交易数据库和分布式账本）的基础上运行。

在流行趋势网站 CoinMarketCap 的主页上，有一行醒目的文案：Top 100 Cryptocurrencies by Market Capitalization（翻译：市值前 100 位的加密货币）。可见，对于国内外投资者为之疯狂的比特币、以太坊、EOS等，网站称之为“加密货币”。

在币圈看来，比特币既是一种加密货币，又可以称得上是数字货币，可以两面使用。

国内外主流媒体趋向“加密货币”

国内外主流媒体提及比特币时，同时使用“数字货币”和“加密货币”，两者并无明确界限；但是，“加密货币”将在描述中更多地使用。

以国外垂直媒体Bitcoin News为例，大部分新闻报道在标题中使用“加密货币”，只有少数使用“数字货币”。例如，整个 4 月份，平台上有 59 篇文章标题中带有“加密货币”一词，但只有一篇文章标题为“数字货币”。

对于很多国内垂直媒体来说，外媒文章的翻译是平台内容的主要来源之一。国外媒体倾向于使用“加密货币”，因此，在百度新闻中搜索“加密货币”和“数字货币”，相关新闻的大致数量分别为40万和6万。

在提到比特币时，国内当局倾向于“虚拟货币”

现任行长易纲4月在博鳌亚洲论坛上指出，“虚拟货币对实体经济服务作用不大，而且存在一些投机活动，甚至还有一些洗钱活动，所以中国人民银行一直很关注虚拟货币，谨慎点。”这里的“虚拟货币”是指在中国被禁止使用的比特币。

此外，共同基金协会、央行等权威机构使用“虚拟货币”来指代比特币。

今年1月26日开发虚拟货币交易平台，互金协会发文警告境外ICO和“虚拟货币”交易的风险，“目前，相关管理部门已基本完成境内ICO的清理整顿工作。活动和虚拟货币交易场所。部分投资者转向海外开展相关活动。”

央行等七部委在去年9月4日联合发布的《关于防范发行融资风险的公告》中写道，“用于代币发行融资的代币或虚拟货币不予发行由货币当局发行，不具有与货币同等的法律地位，不能也不应该作为市场上的货币使用。”

公告中还提到了“代币”。那么，什么是代币？

代币：企业直接发行，配额“默认”

ICO是数月来不断讨论的话题，是Initial Coin Offering的缩写，意思是：Initial Coin Offering。代币、发行、发行……这句话总是让人想起这种超高效的融资方式。

币圈对代币的理解比较简单粗暴：通过智能合约发行，遵循ERC20规则；没有拥有自己主网的公链；大多数项目都没有落地。

与比特币等加密货币不同，代币由项目方直接在区块链网络上发行。而且，分配的token数量往往是“默认”的，比如分配给开发者多少token，有多少用于操作。

生成代币不需要任何技术内容。它只是一串代码。网上甚至还有专门的生成工具。如果你熟练，你可以在 10 分钟内创建一个令牌。因此，代币本身没有任何价值，但其价值是由发行人的商业模式决定的。

有一种非常简单的方法可以轻松识别代币：在 CoinMarketCap 网站上搜索相关的加密货币代码，例如 EOS。如果搜索结果显示 Token，则表示它是一个 Token。

需要注意的是，目前关于Token中文翻译的声音有两种。一种是上面提到的“token”，另一种主要被行业大佬们称为“token”。

例如，《区块链大本营》分享了今年1月CSDN副总裁孟彦与元道先生的对话。孟言说：“货币就是权力，货币就是政治，货币权力必须属于国家。因此，代币代表任何东西很容易，但很难代表货币。没有国家的授权和支持，所谓的‘令牌’不过是自欺欺人。” “通行证”有一个定义：可流通的加密数字股权证明。

从字面上看，“代币”很容易被误解，认为在区块链上发币就是挑战货币主权。但Token不是货币，更不是货币的替代品。因此，代表权益证明的“代币”是一个更准确和可持续的术语。

那么开发虚拟货币交易平台，我们可以这样定义“代币”：区块链网络上的一种记账方式，有密码学支持，可以在网络上自由流通。通证的核心是在生态建设过程中起到激励作用。

部分代币已进入二级市场，可以交易，如EOS、TRON等。但并非所有代币都可以交易，如迅雷的Link Token、网易星球的黑钻等。

在HiveEcon看来，“代币”和“代币”最大的区别在于是否接地气，公司发行什么样的代币，如何设计业务逻辑，如何激励普通人用户参与使用，如何与实体经济融合。

总结：链圈、币圈、监管部门尚未达成统一的概念标准

1）虚拟货币包括比特币和中心化Q币；

2）币圈普遍认可数字货币=加密货币，两者并没有明确的界限；

3）国内外主流媒体在报道中多使用“加密货币”；

4）国内当局习惯称比特币等“虚拟货币”；

5）token可以翻译为“token”或“token”，但从长远来看，后者的“三观”得到了纠正。