币圈未来的发展方向在哪里？

币圈未来的发展方向在哪里？

------深入了解期货合约

我们可以看到，币圈各大交易门户都在慢慢推出自己的期货合约。还是比较陌生，或者说虽然很感兴趣，但还是找不到很好的方法来深入理解期货合约的作用。那么什么是如此抢手的期货合约呢？

其实，如果我从学术的角度来定义的话，我找到了百度词条的解释。为了方便大家了解币圈的实际交易情况，我逐句给大家讲解：

1. 期货合约是买方同意在指定时间后以特定价格收到资产，即购买BTC\USD OKEx季度合约的人将在结算时收到本季度末BTC实物价格。

2. 卖方同意在指定时间后以指定价格交付资产的协议。即卖出BTC\USD OKEx季度合约的，将在季度结束后以结算价交割实物BTC。

3. 双方约定在未来交易中使用的价格称为期货价格。即：系统以交割前最后一小时BTC与其他货币的美元指数的算术平均值作为交割价格。

4. 双方之间必须进行未来交易的指定日期称为结算日或交割日。即：BTC\USD OKEx季度合约，合约上周五16:00（UTC+8）.

5. 双方约定交换的资产称为“标的”。即：BTC。

6.如果投资者通过买入期货合约（即同意在未来某个日期买入）在市场上建立头寸，则称为多头头寸或期货多头头寸。即买入BTC\USD OKEx季度合约称为做多，行情上行获利。

7.如果投资者的头寸是卖出期货合约（即承担未来将要卖出的合约的责任），则称为空头头寸或期货空头头寸。即：卖出BTC\USD OKEx季度合约称为做空，行情向下运行获利。

了解了这一点，我们就基本可以了解期货合约是如何实现买多卖空的了。正如我在上一篇文章中提到的，您不是在交易BTC本身，而是看涨BTC\USD OKEx季度合约或看跌BTC\USD OKEx季度合约是双向合约。只有合约交割日到期，您才能获得实物BTC。在期货交易中，作为个人投资者，我们一般不参与期货交割。未来我们不需要实际参与 BTC 的交割，只需要在看涨合约价格低时买入，高价时卖出。看跌合约价格高时卖出，低时买入。 BTC\USD 合约价格的波动让我们有机会赚取差价。这与现场不同。现货是在BTC价格低的时候买入，BTC价格上涨卖出获利。否则，取决于现货 BTC 的价格。只有当BTC价格不断上涨时，我们才能通过实物持有低位BTC获利，而对于期货合约，我们只需要BTC\USD合约的波动性足够，我们就可以通过抓住波动之间的价差来获利.

另外，我们可以看到一般合同的后缀是按时间段来划分的。同一产品可能有多个子期货合约。以国内期货为例。国内期货一般是按月交割的，比如苹果期货会分为For Apple Index Contract、Apple Main Connect Contract、Apple 1812 Contract、Apple 1901 Contract等。这里的1812是指2018年12月的交割，而1901是指2019年1月交货币圈合约到底是什么，每个月对应的苹果合约价格不同。这其实很好理解。夏天和冬天的苹果市场价格肯定是不一样的，所以价格的变化也是正常的。

Apple 指数是指所有 Apple 1812 合约至 1912 合约的平均价格。需要特别注意苹果主链接合约。一般来说，并非一组期货合约中的每份合约都会被交易。不同月份合约的成交量不同，而一些稀有的合约月份几乎只有市场上部分商品交易者参与（可以理解为主力），这些月份的合约往往只买不卖，或只卖不买。如果个人投资者参与，不可能实现与交易者的撮合交易，也不公平。因此，一般市场的个人投资者会选择一个月的合约进行集中交易。比如苹果的主力合约应该是苹果1812。当12月到来，1812合约完成时，市场散户将转向下一个。成交量最大的合约可能是苹果1905.，可能在1905交割后转入1911，连接1812/1905/1911的行情得到一个合约，我们称之为主合约为苹果。对于普通个人投资者，我们只需要参与期货主力合约即可。参与主合约的交易，保证了您的订单能够及时触发币圈合约到底是什么，从而无法找到交易对手，并在一定程度上保证了交易的公平性和透明性。否则，你面对的对手将是大资本的“主力军”。你认为你有多少获胜的机会？

但是，我们在货币市场上的期货合约才刚刚开始。我们看到的合约目前只分为当周、下周和季度。会有一个额外的永续合约（相当于主公司）。并且我们的交易都可以参与交付。毕竟，目前币市的成交量还很小，几乎所有参与交易的投资者都可以算是现货交易商。那么，为什么各大主流平台都争先恐后上架这些期货合约呢？

首先，经过10年的发展，目前的币圈已经积累了足够的现货供需，大量的市场参与者帮助为期货交易提供了大量的潜在套期保值者（不是我们的错），一般来说，适合期货交易的商品的现金流量约为50亿美元。币圈基本都遇到了这个等价物，所以期货合约交易者已经嗅到了这个市场未来的腥味。此外，比特币几乎是一种完美的期货商品。它的本质自然是一个不受政府监管或市场垄断、配送成本低的品种。

其次，期货合约对当前币圈交易者具有致命的吸引力。凯恩斯认为：“如果期货合约只考虑投机者的利益，这个合约就没有成功的希望。市场要发挥作用，就必须有一个真实的、根本的对冲动机。” 期货合约的设计基于吸引套期保值者的理论是由 Working(1953) 提出的，他认为期货市场的交易量是由套期保值量决定的。至于币圈，刚才提到，我们现在几乎所有的投资者都可以看做是现货交易者，我们非常希望我们手中的BTC能够保值增值，因为对于现货，我们只有在它升起来了！

第三，目前币圈的投资氛围和活跃程度，对投机者来说也是致命的诱惑。要知道，适度投机有利于提高保值效率。而且，在交易量小、交易不活跃的市场，很难找到合适的对冲交易价格，也很难适时平仓结束对冲，这无疑增加了对冲成本。而风险，导致保值率降低，最终导致期货市场的消失，而现在的币圈简直为投机者提供了天堂。

最后，虽然合约设计侧重于吸引投机者和对冲者，但如果存在被操纵的潜在危险，也会直接影响投资者尤其是对冲者的参与意愿。因此，期货产品创新的另一个目标是设计一种难以操纵的期货合约。我只是问大家，你是不是担心你做的每一笔交易都是在和庄家对赌？如前所述，合理的期货合约，尤其是主合约，可以有效避免交易中因资金量大而造成的不公平和不透明。这也是这些大交易商如此渴望推出自己的期货合约的根本原因，因为只有公平透明的市场才能吸引越来越多的投资者。

很多近期的合作、工作内容等还在讨论中。我知道很多投资者朋友一直热切期待我的期货合约直播。我也在努力调整自己，加快直播的到来。这两天，我会尽量抽出尽可能多的时间，为大家写一些基础的教学内容。我不一定设计具体的交易，但是对未来的期货合约交易会有很大的好处。也可以在我的直播下留言。如果您想了解期货合约和具体交易，可以给我留言。我会给你一个严肃的答复。谢谢大家的热情！